事件：公司近日與廣東伯朗特簽訂RV 減速機購銷合同，在合同有效期2018 年5 月2 日至2019 年12 月31 日內(nèi)，伯朗特向公司采購RV 減速機合計不低于30000 個。

與伯朗特簽訂購銷合同，公司RV 減速機加速放量：廣東伯朗特主營業(yè)務為機械手和機器人，為廣東省機器人骨干企業(yè)。2017 年實現(xiàn)銷售收入3.60 億，凈利潤4667 萬元。根據(jù)購銷合同，伯朗特將在2019年底之前向公司采購減速機不低于30000 個，這一合同體現(xiàn)了公司在RV 減速機的技術水平和制造能力，并將對公司2018 年、2019 年業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

公司已具備RV 減速機量產(chǎn)能力，顯著受益國產(chǎn)機器人行業(yè)高速增長：公司2015 年即取得RV 減速機的技術突破，是國內(nèi)少數(shù)具備RV減速機生產(chǎn)和供貨能力的企業(yè)之一，目前已實現(xiàn)每月近千臺的出貨量。

公司2017 年成功中標國家強基工程項目，2018 年將繼續(xù)推進“年產(chǎn)20 萬臺精密減速器生產(chǎn)線項目”，進一步擴大產(chǎn)能，鞏固并增強公司在行業(yè)內(nèi)的競爭地位。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018 年一季度工業(yè)機器人產(chǎn)量達到3.30 萬臺，同比增長29.60%，行業(yè)呈現(xiàn)高速增長，公司作為核心零部件企業(yè)，將顯著受益行業(yè)高成長。

精密傳動，受益智能制造產(chǎn)業(yè)升級：公司為國內(nèi)精密傳動代言，主要產(chǎn)品包括精密減速器、傳動行星減速器、各類小型及微型減速電機等。隨著國內(nèi)智能制造產(chǎn)業(yè)升級的推進，食品、包裝、紡織等裝備制造業(yè)具有內(nèi)在升級需求，工業(yè)機器人需求也將大幅增長，這將大幅增加精密減速器、精密減速電機的市場需求。

盈利預測與投資建議：我們預計公司2018-2020 年凈利潤分別為9938 萬元、1.34 億和1.81 億，對應PE 分別為35 倍、26 倍和19 倍，維持“買入”評級。

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